乙巳蛇年春節(jié)過后，涂料企業(yè)拉開又一個傳統(tǒng)年度（農(nóng)歷年）的序幕。按照慣例，《涂料經(jīng)》也在此時對涂料行業(yè)在過去的傳統(tǒng)年度的發(fā)展做一個回顧；但不同于自然年度的“年度盤點”，我們更偏向于以此回顧對未來一年內(nèi)涂料行業(yè)的發(fā)展“懸念”進行預(yù)測。
去年同期，我們主要關(guān)照了北新嘉寶莉“發(fā)展元年”的表現(xiàn)、兩個“華潤”的命運何往、百色熊中國市場的“斷舍離”、鱷魚制漆重整結(jié)局、建筑涂料市場格局重塑等話題。縱觀過去一個傳統(tǒng)年度的涂料行業(yè)情況，這些“懸念”似乎都得到了解答，又好像解答得并不充分。在這種情況下，部分話題的完整答案仍值得進一步的探索。
但更多的新話題隨之出現(xiàn)，才是這一年“懸念”的主角，以及對它們的“解謎”才是揭示行業(yè)發(fā)展趨勢的主線任務(wù)。當(dāng)下行業(yè)情勢仍充斥著不確定性，也正是這種撲朔迷離的環(huán)境當(dāng)中，更能佐證挑戰(zhàn)與機遇并存的樸素道理。因此，未來的一個傳統(tǒng)年度，留給我們的“懸念”才更有探索的價值。
隨著“涂料四巨頭”2024年度財報的相繼出爐，宣偉、PPG、阿克蘇諾貝爾和立邦控股（簡稱立邦）依然鎮(zhèn)守全球涂料第一陣營，并與“追趕者”保持著明顯的優(yōu)勢。然而在看似雷打不動的“TOP4格局”背后，一些新的動向也昭示著新的可能——立邦在“蹉跎”兩年之后銷售額終于跨過百億美元的大關(guān)，而阿克蘇諾貝爾在不利匯率因素影響下銷售額同比下滑（這里指按照美元口徑進行對比，若以歐元計算實則持平）。此消彼長之下，立邦跟阿克蘇諾貝爾之間的銷售額差距由上年度的接近20億美元縮小到不到10億美元，不再是“不可逾越的鴻溝”。而且如果兩者繼續(xù)保持當(dāng)前的發(fā)展態(tài)勢，立邦很有可能在2025年度結(jié)束之后實現(xiàn)對阿克蘇諾貝爾的趕超——2025年立邦將實現(xiàn)對AOC的收購，而阿克蘇諾貝爾忙于剝離區(qū)域業(yè)務(wù)，這讓兩者互換位置的可能性變得更大。“制衡”意指兩方或多方之間形成一種相互制約的關(guān)系，這里用于北新建材“涂料翼”內(nèi)部似乎不太準(zhǔn)確。然而在并表嘉寶莉之后，北新建材“涂料翼”實現(xiàn)了建筑涂料業(yè)務(wù)（以北新嘉寶莉為主）大大強于工業(yè)涂料業(yè)務(wù)（主要包括北新涂料旗下的燈塔涂料、北新粉末為主）的“大反轉(zhuǎn)”，迫使北新建材急需尋找新的收購標(biāo)的以達到“涂料翼”內(nèi)部的發(fā)展平衡，2024年底時重組浙江大橋油漆便是其中一個表現(xiàn)。2025年，北新建材“涂料翼”的并購重組必將繼續(xù)，誰將成為下一個“浙江大橋油漆”坊間也已有傳聞和猜測。而且，如今北新建材“涂料翼”和“防水翼”之間也出現(xiàn)了另一個方向的“相對失衡”，如果“涂料翼”為了內(nèi)部“制衡”而持續(xù)擴張，也將拉動“防水翼”進一步擴張的需求，以實現(xiàn)兩翼的平衡發(fā)展。如此一來，北新建材在2025年依然有可能同時牽動涂料和防水兩大行業(yè)的發(fā)展動向。3.涂企IPO新版本——雅圖高新能否實現(xiàn)北交所上市？近年來隨著市場行情轉(zhuǎn)弱，上市已經(jīng)不再成為涂料企業(yè)的一個熱門選項，或者說心有余而力不足。2024年，能夠引起廣泛關(guān)注的涂料企業(yè)上市案例僅有軍工涂料領(lǐng)域的佳馳科技（688708.SH）。但這并不代表著涂料企業(yè)上市熱情的完全消失——雅圖高新（872924.OC）在去年6月低調(diào)登陸新三板，而后申請北交所IPO，目前仍在停牌沖刺上市階段。2025年6月，雅圖高新將達成“在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌滿12個月的創(chuàng)新層公司”這一北交所上市的先決條件，在企業(yè)成立和發(fā)展的30周年，它能否實現(xiàn)上市目標(biāo)，成為第一個登陸北交所的涂料企業(yè)？值得關(guān)注。4.涂料/防水企業(yè)“去房地產(chǎn)化”轉(zhuǎn)型如何深入？過去5年，受房地產(chǎn)低迷周期影響，涂料/防水行業(yè)進入艱難困苦的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)役當(dāng)中，其核心是“去房地產(chǎn)化”，即降低或減少對房地產(chǎn)企業(yè)的訂單依賴，做強自身業(yè)務(wù)的有機增長。最近兩年，涂料、防水行業(yè)的頭部企業(yè)先后宣告了實現(xiàn)“去房地產(chǎn)化”轉(zhuǎn)型（或展示初步成效）。盡管涂料/防水企業(yè)都無法做到與房地產(chǎn)市場的徹底切割，然而通過自身能力的提升規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險，這樣的能力得到肉眼可見的鞏固和加強。如今過往“房地產(chǎn)化”的影響仍在繼續(xù)，對于涂料/防水企業(yè)來說，2025年的任務(wù)依然是加速“去房地產(chǎn)化”轉(zhuǎn)型的深入，最終扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的經(jīng)營困境，推動行業(yè)與市場的發(fā)展回暖。至于如何做到，這依然需要企業(yè)根據(jù)自身情況去設(shè)計路徑，并付諸行動。2024年，涂料/防水企業(yè)“出海”蔚然成風(fēng)。在涂料行業(yè)，以展辰新材為首的家具涂料企業(yè)成為“出海先鋒”，而雅圖高新、實創(chuàng)科技等汽車修補漆領(lǐng)域的佼佼者也在海外市場站穩(wěn)腳跟，另外一些其他熱門領(lǐng)域中的活躍企業(yè)（如仿石漆領(lǐng)域的美儷嘉）也在謀劃海外市場的布局；在防水行業(yè)，東方雨虹再次高舉“出海”大旗，并賦予密集的“出海”行動，料將帶動和影響更多的防水企業(yè)跟進。
2024年8月，東方雨虹休斯敦生產(chǎn)研發(fā)物流基地奠基儀式暨國際化新征程啟動儀式在美國德克薩斯州普雷里維尤市舉行。此舉被認為是東方雨虹加速出海的標(biāo)志性步伐
在國內(nèi)市場持續(xù)低迷、部分領(lǐng)域甚至出現(xiàn)下滑的背景下，“出海”開拓新的市場領(lǐng)地已經(jīng)成為企業(yè)的共識；但“出海”同樣考驗著企業(yè)的經(jīng)營實力。可以預(yù)測，接下來會有更多的企業(yè)加入“出海”的潮流當(dāng)中，但這依然是“少數(shù)人的游戲”，甚至可以說是涂料/防水行業(yè)進一步集中化的一個進程或者表現(xiàn)。6.仿石涂料/藝術(shù)涂料“風(fēng)云”如何變幻？仿石涂料和藝術(shù)涂料是當(dāng)前涂料市場中炙手可熱的兩個領(lǐng)域，也是涂料行業(yè)“活躍度”的主要風(fēng)向標(biāo)。2024年，仿石涂料市場的“爆發(fā)”一度蓋過了藝術(shù)涂料市場的熱度，給人以藝術(shù)涂料領(lǐng)域“降溫”的感覺。但事實上，無論是仿石涂料還是藝術(shù)涂料，兩者在發(fā)展時間、企業(yè)屬性、市場操作等方面的高度一致性，注定這不是一場替代運動，而是相互映照、相互影響、相互提攜的過程。當(dāng)藝術(shù)涂料領(lǐng)域的發(fā)展疑似遇到瓶頸的當(dāng)下，這是否也意味著仿石涂料領(lǐng)域的未來情景，也不可知。關(guān)鍵在于，身處其中的企業(yè)應(yīng)該如何突破當(dāng)下的界限、維系市場發(fā)展的熱度、拓寬市場的廣度，最終實現(xiàn)某個領(lǐng)域、一個行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展——希望在2025年我們能夠看到這樣的一個方向或者端倪。2025年，殷濤正式接掌阿克蘇諾貝爾中國區(qū)帥印，主管以多樂士品牌為主的建筑涂料業(yè)務(wù)。在一次內(nèi)部講話中，殷濤談及她的“使命”——要讓曾經(jīng)的“皇冠上的明珠”重新歸位。如今阿克蘇諾貝爾在中國區(qū)的建筑涂料品牌除了多樂士之外，還包括多樂士專業(yè)、來威漆、來威漆專業(yè)、華潤漆等，最新又宣布了新勁品牌的加入，形成一個更加強大的品牌矩陣。在這種前提下，殷濤能否不辱使命，達成目標(biāo)，她執(zhí)掌元年的規(guī)劃布局與執(zhí)行力、效果呈現(xiàn)顯得尤為重要。
擁有“Dulux”品牌的北美建筑涂料業(yè)務(wù)被PPG拋售，或?qū)⒗_全球涂料收購風(fēng)云的新篇章
從全球的視角來看，2024年整個涂料行業(yè)都經(jīng)歷了困難的一年，這從全球涂料巨頭增長乏力便可見一斑。尤其是在歐美地區(qū)，在成本壓力之下不少涂料企業(yè)不得不重新審視其發(fā)展戰(zhàn)略，這意味著一些潛在收購機會即將發(fā)生（或已經(jīng)發(fā)生，比如PPG剝離北美建筑涂料業(yè)務(wù)、立邦宣布收購AOC等）。2025年，8年前那場覆蓋全球的涂料收購風(fēng)云是否會“昨日重現(xiàn)”？現(xiàn)在看來，可謂是“山雨欲來風(fēng)滿樓”。
